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En el mas absoluto silencio el gobierno de María Eugenia Vidal terminó este miércoles el trámite por la colocación de deuda por $ 15.182,4 millones (equivalentes a U$S 951,5 millones), que tiene como destino el financiamiento de obras viales, con un interés flotante que le garantiza a los inversores una tasa mínima del 24,5 % en las dos primeras liquidaciones.
La emisión en pesos de este bono, que además es el mas grande de la historia en moneda local, fue presentado como un triunfo por el equipo económico de Hernán Lacunza, que en el comunicado oficial omitió referirse a las tasas de interés obtenidas en el mercado financiero internacional y que ahora CódigoBaires da a conocer en forma exclusiva.
Según el Certificado de Emisión de la deuda, el interés se determinará tomando el promedio de la tasa Badlar para los bancos privados desde los 10 día hábiles anteriores al inicio de cada período de interés y hasta los 10 anteriores al vencimiento, mas un margen fijo del 3,83% nominal anual, con un garantía de que que «los dos primeros trimestres no podrán devengar una tasa menor a 24,50% nominal anual», en tanto que en el resto de los trimestres no podrá ser inferior al 15%.
El problema es que el tope que impone la tasa Badlar hoy ronda el 20%, por lo que si a eso le sumamos los 3,83 puntos fijos, difícilmente los intereses que paguen los bonaerenses estén por debajo del 20% anual, dato que contrasta con la decisión del gobierno de planchar las negociaciones paritarias con los gremios estatales en 20 puntos de aumento para todo el años.
En ese sentido vale recordar el documento secreto que la subsecretaria de finanzas repartió entre los inversores externos durante las rondas de negocios del FMI y el Banco Mundial que se desarrollaron en los últimos meses, en el que se garantizaba, como garantía de equilibrio fiscal, que no se iban a cerrar paritarias por encima del 20%, cifra que la administración de Vidal vienen manteniendo a capa y espada en cada negociación.
Vale decir que cuando el equipo de ministros que llevan adelante la negociación sostiene que «no vamos a ofrecer un aumento que no podemos pagar», lo que debe interpretarse es que el gobierno esta dispuesto a endeudarse a una tasa mayor a ese porcentaje, o lo que es lo mismo, no le puede pagar mas a los trabajadores porque esta dispuesto a pagarle mas a los bancos a través de los intereses de la nueva deuda.
Por otro lado, el antecedente inmediato de una colocación de deuda en pesos con estas características data de diciembre de 2016, cuando se emitieron bonos para el mercado local por una cifra cercana a los 2 mil millones pesos a 24 y 36 meses con un interés que no podía superar la tasa badlar mas 350 y 400 puntos básicos, lo que determinó una tasa flotante, que finalmente terminó promediando los 20 puntos, según admitieron desde el palacio de hacienda.
Con estos datos es fácil suponer que el interés devengado para esta nueva emisión estará mas cerca del 24,50% garantizado para los dos primeros trimestres, que del 15% que se estableces como mínimo para el resto de las liquidaciones, es decir que Vidal no solo tomó la deuda en pesos mas grande de la historia de la provincia, sino que además pagará también un interés histórico.
Fuente: CódigoBaires
